Тема эта уже набила оскомину во всем рунете. Споры, вокруг да около, проходят с регулярной частотой на всех форумах. Однако четкая картина, почему так важно, чтобы брокер выводил сделки клиентов к поставщикам ликвидности , редко встречается. Итак, начнем по порядку.
На бирже (например, Московской), каждый клиент заключает сделку с другим таким же клиентом. Конкретно кто именно стал вашим контрагентом (человеком, исполнившим вашу заявку) вы узнать не можете, но благодаря стакану вы можете увидеть изменение объемов предложений после сделки и видеть плоды своих торгов. Соответственно если ваша сделка не дошла до стакана – то и изменений в нем вы не увидите, а значит заявка ваша "не дошла". По сути, это означает, что брокер не исполнил свои обязательства – отправлять сделку на рынок, и поэтому вашу прибыль – будет выплачивать… из своего кармана. Сделка ваша дошла только до него, и это он ваш контрагент. Иными словами вы заключили пари: брокер утверждает, что сделка пойдет не в вашу сторону, а вы – обратное. Что это значит? Во-первых – вас обманывают. Вы, как клиент, полагаете, что заявка ваша ушла на рынок, и думаете, что прибыль от сделки будет выплачена вам одним из банков, с которым сделку заключили. Во-вторых – вы вступили в самый настоящий спор, в котором у вашего оппонента заведомо больше преимуществ. Намного больше: 1. У него ваши деньги. 2. Вы играете по его правилам. 3. Вы торгуете по котировкам брокера, и ему очень легко нарисовать ваш стопаут, или расширять спрэд именно тогда, когда вы открываете сделку. Такая ситуация называется конфликт интересов . Будете ли вы открывать счет у такого "брокера"? – Конечно, нет. Поэтому, чтобы счет у него вы все-таки открыли, все это вам не скажут.
Теперь . Тут ситуация иная – в 95% случаев стакана вам не покажут, а кто стал вашим контрагентом – это коммерческая тайна вашего брокера. Почему? Об этом ниже.
Уже более 20 лет банки и крупные корпорации обменивают валюту посредством FIX-протокола. Он очень удобен банкам, все они общаются между собой именно на языке FIX-протокола. Программа, которая бы позволяла видеть заявки банков и быстро схватывать их предложения встречается очень редко, да и стоит это удовольствие дорого. Главное конечно здесь - слово «дорого». Поскольку работа на FIX-протоколе – штука дорогая и дефицитная. Именно поэтому стакан если и можно видеть, то торговать на нем можно начиная с определенного депозита – от 10000 USD, но, как правило, за 10000 USD капитала вам откроют прямой доступ только при соответствующих объемах торгов (например, 500 лотов в месяц, а лучше 1000). Соответственно логичный вывод – простому клиенту (с капиталом до 10000 USD) стакан в котором можно исполнить заявку или выставить свою – не получить. Вот bid/ask (лучшие цены покупки и продажи) – это, пожалуйста. С этим прекрасно справляется наш любимый MetaTrader 4 или 5. Ну, а если вы все-таки хотите видеть плоды своих сделок – извольте пополнить свой депозит до нужных объемов и торговать нужный объем в месяц, иначе комиссия около 300 USD в месяц. Естественно, что большинство выберет другой вариант.
Теперь о том, почему это коммерческая тайна или почему не сообщают вам кто ваш контрагент? Брокер, как правило, ограничивается формулировкой, что поставщики ликвидности - крупные банки, такие как – Citi, Deutsche bank и прочие. Назвать полный список брокер не может по простым соображениям – это его козырь в игре против других брокеров, и раскрывать его налево и направо неразумно. Собственно, если вы откроете успешный бизнес, станете ли вы говорить всем свою главную «фишку»? Наверное, нет.
Вполне возможна ситуация когда и сам брокер не в курсе кто именно исполнил ту или иную заявку, поскольку отправляет заявку к агрегатору (кто это такой вы узнаете позже). Ему это не особенно-то и нужно. Его интерес в том, чтобы прибыль клиента была выплачена без проблем, а брокер получил за его сделки комиссионные.
Тогда в чем же разница между обычной «кухней» (Дилинговый центр, который не отправляет заявки клиентов дальше своего сервера) и нормальным брокером? Терминал одинаковый, с кем заключаете сделки – ни тот ни другой вам не скажет, - в чем же разница? Разница как раз в том, что с настоящим брокером проблем с выводом прибыли не возникнет. Но нам-то нужно знать это до того, как мы еще начали торговать.
Поскольку мы живём в динамичном Мире, лично у меня не вызывает удивления тот факт, что некоторые трейдеры не успевают следить за эволюцией финансового сектора и поэтому до сих пор проводят жёсткую грань между дилинговыми центрами и межбанком на Форекс . На самом деле, брокеры уже давно предоставляет доступ на настоящий валютный рынок, и сегодня мы поговорим о том, какой счёт нужно для этого открыть.
Справедливости ради отмечу, что «кухонная» схема работы форекс-брокеров действительно никуда не исчезла, но даже она за последние 10 лет претерпела существенные изменения. И чтобы сразу стала понятна организационная структура любой компании, рассмотрим бизнес-модель .
Почему мой выбор пал именно на Альпари? Ну, для этого есть несколько причин:
- данный брокер является одним из самых старых и надёжных в СНГ;
- он постоянно развивается (например, недавно получил лицензию Банка России);
- собственники и менеджеры этой форекс-компании никогда не скрывали специфику своей работы.
Межбанк для Форекс-трейдеров
Итак, выше я уже отметил, что кроме межбанка на Форекс по-прежнему часто используется стандартная схема исполнения клиентских приказов, в рамках которой контрагентом для трейдера выступает сам брокер. На сленге такой подход принято называть «кухней», но мне больше нравится термин B-Book .
Кроме этого, дело здесь не только в семантике, но и в некоторых специфических деталях, а именно, слово «кухня» изначально использовалось для описания бизнес-модели, которая вообще не предусматривает вывода на межбанк даже части операций.
Отчасти, именно поэтому в «нулевые» годы к Форекс стало формироваться негативное отношение, поскольку периодически лопались «кухонные» пирамиды.
Что же касается схемы B-Book, применяемой Альпари для обслуживания стандартных и центовых счетов, то здесь внутренний клиринг и межбанк на Форекс тесно связаны, так как брокер выводит совокупную позицию на рынок.
Например, если 5 клиентов купили 20 лотов EURUSD, а 4 трейдера продали 50 лотов, у брокера, выступающего в роли контрагента, образуется чистая длинная позиция в размере 30 лотов. Во избежание кассового разрыва Альпари выводит такую операцию на межбанковский рынок, т.е. продаёт от своего имени 30 лотов.
В одном из предыдущих обзоров я уже рассматривал влияние на результат от спекулятивных операций. Эксперименты показали, что для трейдеров, особенно скальперов, картина получилась не очень радостная, поэтому можно представить, какую прибыль получает от спреда B-Book брокер.
И вторая модель исполнения клиентских приказов, применяемая Альпари , называется A-Book . Если описать данную схему максимально коротко, то это и есть тот самый межбанк на Форекс, когда сделки клиентов исполняет не дилер, а реальный поставщик ликвидности.
Как можно заметить на представленной выше блок-схеме, сервер A-Book брокера отвечает лишь за передачу информации от клиента к поставщику ликвидности и не участвует в процессе исполнения заявок, т.е. это обычный «мост» между двумя точками.
В общем и целом, если сравнивать межбанк на Форекс и «кухонные» счета, то более предпочтительным вариантом работы является именно первый способ, так как в этом случае трейдер получает следующие преимущества:
- У него не возникает конфликт с брокером, поскольку дилинговый центр получает только комиссию со сделок и не заинтересован в банкротстве клиента;
- Спреды на ECN намного уже, чем на обычных B-Book счетах;
- Есть возможность размещать ордера внутри спреда;
- Отсутствуют ограничения на минимальное расстояние до стоп-лосса;
- Сделки исполняются мгновенно и без реквот.
Если же рассматривать условия торговли на межбанке более подробно, можно просто бегло оценить спецификацию основных ECN-счетов Альпари.
В представленной выше таблице мы видим, что минимальный депозит для торговли через межбанк на Форекс равен $300-$500. Смотря на эту цифру, я сразу вспоминаю «сказки», авторы которых доказывают, что для работы на межбанке нужно минимум $100 тыс.
Этот факт ещё раз подтверждает мои слова - трейдеры часто ориентируются на устаревшую информацию и поэтому не видят возможностей.
Смотрим далее - на всех ECN-счетах разрешена торговля не только валютными парами, но и CFD (). Снова возникает вопрос - как реальность согласуется с утверждениями о том, что наличие контрактов на разницу в спецификации является неотъемлемым признаком «кухни»? На самом деле, никак, т.е. этот миф также устарел.
И раз речь зашла про «бородатые» заблуждения, рекомендую обратить внимание ещё на один интересный нюанс. Ещё несколько лет назад было очень модно критиковать MetaTrader4, мол, данная платформа не имеет отношения к рынку и создана специально для «кухонь».
Что мы видим в таблице? Полноценный ECN-брокер предоставляет доступ к межбанку на рынке Forex не только через MT5, но и при помощи MetaTrader4.
Подводя итог сегодняшнему обзору, могу лишь напомнить о том, что современный валютный рынок кардинально отличается от той «демо-версии», с которой трейдеры имели дело до 2008 года. Более того, я не исключаю, что в скором времени схема B-Book вообще отпадёт за ненадобностью, а все сделки будут проводиться исключительно через межбанк.
По этой теме написано уже немало статей, и точки зрения в них отстаиваются кардинально противоположные. Я напишу так, как понимаю сам и естественно, максимально аргументировано, а Вы примите решение, верить ли мне.
Итак, начнем: Первым фактом, на который я хотел бы обратить Ваше внимание является то, что стоимость одного торгового лота равняется $100 000. Для обывателя, тем более в Российских условиях, эта сумма не просто большая, для многих она заоблачная!
Между тем, Вы должны понимать что, это минимально возможная сумма для межбанковской операции. Дробные лоты были введены для нас, простых смертных, не располагающих сбережениями в миллионы долларов, чтобы мы могли приобщаться к торговле на финансовых рынках. Однако, и 0.01 лота это немаленькая сумма ($1000) инвестиций, приносящая мизерный доход ($0.1) на пункт (0.0001) изменения цены.
Следующим шагом "демократизации" торговых условий на форекс стало появление кредитного плеча. 1:5, 1:10 ... 1:100 или даже 1:1000, что позволило нам заходить в рынок с поистине копеечными сделками: $100 залога за сделку размером в 1 лот, которая приносит (или забирает) по $10 за каждый пункт изменения цены. Это уже похоже на реальные, "земные" цифры. Но как Вы понимаете, настолько демократичные условия влекут за собой определенные последствия: Ваша сделка никаким образом не может быть выведена на межбанковский уровень.
Понятие "кредитного плеча" существует и работает только для Вашего брокера, но на межбанковском уровне ему нужно где-то взять эти недостающие $99 900 чтобы обеспечить Вам торговую позицию.
"Так что же получается, все наши сделки ни чем реально не подтверждены?"
- спросите Вы.
Не совсем так. Они подтверждены репутацией Вашего брокера. Заключая с Вами договор, он взял на себя обязательство быть гарантом того, что все торговые операции, которые Вы произведёте, будут реализованы внутренними механизмами компании брокера. Деньги которые Вы заработаете, будут Вам выплачены в полной мере. Что даёт Вам возможность торговать и извлекать прибыль из рынка, пользуясь при этом демократичными условиями. Верить ли своему брокеру, решать Вам. Во всяком случае, Вам лучше ознакомиться с отзывами о нем из независимых источников.
"Зачем вообще существует вывод на межбанковский уровень?"
Он существует для обеспечения ликвидности сделок. Если все сделки обращаются только внутри дилингового центра, а брокер ничего не производит и не продает, откуда ему брать деньги, для того чтобы выплатить все доходы трейдеров? Выгода должна быть реальной (доход от валютно обменных операций - купил дешевле, продал дороже), а это и есть межбанковский уровень. Другими словами межбанк - это связь между покупателями и продавцами валюты. Каждый из них преследует свои цели, каждый из них извлекает из операций свою выгоду.
"Может ли случиться так, что я заработаю больше, чем брокер сможет отдать?"
Как правило, нет. Если брокер работает давно и у него очень много клиентов, то у него появляется всё же возможность вывести Вас на рынок, но не совсем "Вас".
Суммарная позиция - это сумма всех позиций клиентов по определенному торговому инструменту. Например если по инструменту EURUSD Ваш брокер принял 1010 лотов на Buy и 10 лотов на Sell то он может вывести на рынок 1 реальный лот на Buy. Как Вы понимаете, суммарная позиция даёт брокеру возможность аккумулировать определенные средства и всё-же вывести их на рынок через промежуточные агрегаторы сделок, как например Electronic Communication Network (ECN) и прочие. Каким агрегатором пользуется Ваш брокер, можете уточнить в его документации. Брокеры поменьше, выводят свою суммарную позицию к брокерам побольше и таким образом цепь замыкается.
Резюмируя все вышесказанное, можно сказать следующее: На сегодняшний день есть только один надежный способ выхода на межбанковский уровень - это торговля крупными лотами и не используя кредитное плечо на специальных счетах и в специальных дилинговых центрах. В остальном, пользуясь более доступными условиями Вы доверяетесь своему брокеру, а что уже будет делать он - на его совести.
По поводу реального форекса, плечей и ГО.
Люди, пищущие про плечи 1 к 2-м и депо от миллиона долларов для выхода на интербанк - вы застряли в 80-х когда писались книги где вы это прочитали. В настоящее время все крупные банки и фонды закредитованы под плечи 20-30 к 1 минимум, банки в европе под 70 к 1. Все давно работают с громадными плечами на всех институциональных уровнях. ФРС закредитован с плечом 50 к 1, и технически банкрот, если применить бухучет по модели марк ту маркет. Как и многие банки.
Окститесь. Выйти на межбанк можно намного проще чем вы думаете. И да там есть тоже плечи. Их размер - лишь вопрос оценки рисков вашим брокером. На СМЕ есть плечи порядка 200 к 1 внутри дня. На БИРЖЕ! Прошу вас, перестаньте постить херню и показывать насколько сильно вы не разбираетесь в инфраструктуре трейдинге. Мне стыдно за русскоговорящих коллег. Поразительная темнота и власть предрассудков.
По поводу ритейл-форекса.
В принципе сделки в ритейл форексе не могут выводится. Брокер выступает маркет-мейкером клиентам. Это НОРМАЛЬНО. В любой бирже вы торгуете в 90% случаев не с другим трейдером а с маркет-мейкером. Можете поискать в интернете какие фирмы имеют лицензии маркер-мейкеров на бирже. Когда вы продаете, у вас покупает маркетмейкер, а когда покупаете- продает вам. Разница между кухней и не кухней лишь одна - кухня становится против клиентов и не хеджирует риск у своего прайм брокера, а нормальный брокер стремиться иметь нейтральный репозиторий. И все. Точка. Главное - отсутствие конфликта интересов.
По поводу МТ4
МТ4 просто имеет плохую репутацию, из-за того, что Метаквот поставил на поток производство плагинов для сервера брокера позволяющих и реквотить и гонять стопы и блокировать популярных роботов которые имеют несчастье зарабатывать. Но это проблема не МТ4 - этого всего можно и не делать. Это проблема вшивого или не вшивого брокера. На знаменитом роботе МДП (миллион доллар пипс) я хорошо заработал прежде чем его начали блокировать. ЛМакс, Дука его не блокировали, но у них он не особо хорошо изначально работал, так как робот (как и все такие техники трейдинга включая новости) был заточен под кухни которые давали входы и выходы без проскальзываний и с почти фикс спредом.
По поводу вывода на межбанк
Straight Through Processing. Это не означает вывод на межбанк. Это означает отсутствие дилингового деска и и вывод прямо на внутренний matching enging, аналог частной биржи, где сводятся ордера других клиентов и заявки выставляемые роботом-маркетмейкером. А risk desk брокера автоматически сводит все позиции маркет мейкера через определенные интервалы и хеджирует нет-позицию у прайм-брокера через ECN. Ваш контрагент - это маркетмейкер брокера или другие клиенты. А контрагент брокера - это прайм-брокера (интербанк). Так что именно свой ордер вы НИКОГДА не увидите ни в каком стакане. Вообще нет никакого интербанк-стакана. Даже если подключиться к ECN типа Currenex вы видите там лишь стакан вашего брокера ПЛЮС его прямых контрагентов. Но понятия ленты там все равно нет - все сделки приватные.
Межбанковский рынок – среда свободной конвертации валют. Именно здесь проводятся самые крупные объемы валютных операций. Межбанк является настоящим Форекс. Какие же цели преследуют участники межбанка и кто выступает в этой роли? Трейдерам не помешает такая информация, потому что это не просто крупные торговцы, а непосредственно маркет-мейкеры. Рынок образуют банки, а не мелкие трейдеры, поэтому стоит понимать специфику работы крупных игроков.
Что такое межбанковский рынок?
Новички знают, что трейдинг проходит на биржах. В таких центрах проводятся операции на покупку-продажу разнообразных активов. Но валютный рынок имеет немного другую специфику. Он децентрализован, а торговый процесс идет между крупными участниками, а именно, – банками.
Межбанковский рынок – это глобальная финансовая система, где торговля ведется вне бирж. На нем банковские структуры проводят сделки по купле-продаже различных валют, чаще всего в форме межбанковских кредитов и депозитов.
Для справки! Межбанк был создан с целью обмена валют, и главной причиной его возникновения стала отмена «золотого стандарта», когда валюты получили «плавающие курсы».
Главными действующим лицами межбанка являются Центробанки различных государств. Но, в отличие от коммерческих структур, они находятся на рынке в экономических интересах страны, и не преследуют спекулятивных целей. ЦБ корректируют курсы с помощью различных инструментов, например, валютной интервенции.
Вторая группа участников, образующих Forex Bank-сферу, – это коммерческие банки. Они выходят на рынок для проведения спекулятивных операций и для обслуживания крупных клиентов, к примеру, экспортеров.
На межбанковском рынке осуществляются следующие операции:
Обратите внимание! Из всех форекс брокеров, работающих на территории РФ, критериям действительно качественной компании удовлетворяют немногие. Лидером является – Альпари!
Более 20 лет на рынке Форекс;
- 3 международные лицензии;
- 75 инструментов;
- быстрый и удобный вывод средств;
- более двух миллионов клиентов;
- бесплатное обучение;
Альпари - это брокер №1 по версии Интерфакса! Все, что необходимо для начала - просто зарегистрироваться на сайте!
- Обеспечение ликвидностью товарооборота между крупными компаниями и целыми государствами.
- Отстаивание интересов ДКП различных государств.
- Корректировка и стабилизация курсов валют в зависимости от спроса/предложения.
- Защита от финансовых рисков.
- Получение спекулятивного дохода.
Межбанковский рынок – это система финансовых коммуникаций между организациями, которая помогает совершать безналичные операции – кредитные, депозитарные, спекулятивные.
Специфика межбанковской торговли
Многие ошибочно думают, что на межбанке происходит только обмен валютами. Это не совсем так. Спекуляция на валютах составляет наименьший процент от доходов частных банков.
Как известно, банки выдают кредиты – от потребительских до многомиллионных государственных. Где же они берут деньги на это? Банки не всегда используют для этого собственный капитал. Одним из источников средств для займов являются межбанковские кредиты. То есть, банки взаимодействуют с другими финансовыми организациями, таким образом пополняя резервы для кредитов.
Доход формируется на ставках, которые может устанавливать Центробанк валюты-кредитора. Значение процентных ставок по межбанковским кредитам также зависит от спроса/предложения. Если у банка достаточно ресурсов, он может проводить межбанковские депозиты.
Интересно! Чаще всего межбанковские депозиты проводятся из-за нецелесообразности использования свободных средств для самостоятельного кредитования.
Опытные трейдеры знают, что финансовые рынки – отличный инструмент для хеджирования. Иногда возникает необходимость защитить капитал от будущих колебаний, то есть зафиксировать текущую цену, чтобы в будущем осуществить покупку валюты по этой стоимости, вне зависимости от того, как поменялся курс.
Такие сделки называются «своп» — это форвардный контракт, при котором сторона, заключающая сделку, обязуется приобрести/продать валюту в указанный срок по фиксированной цене. Такие контракты могут быть разного периода, но как показывает практика, коммерческие банки проводят своп сроком не больше, чем на год, а НБУ – максимум до трех месяцев.
Как торгуют трейдеры в банках?
Банки торгуют на рынке, но естественно это происходит не в автоматическом режиме. Кто-то должен совершать операции от лица банка, и это делают корпоративные трейдеры. Но не простые, рядовые спекулянты с небольшими депозитами, а настоящие профессионалы своего дела.
Это не значит, что в банке работает один трейдер, который ворочает многомиллионным капиталом. Чаще всего это целый отдел, в котором каждый сотрудник имеет свои цели, задачи и специализацию. К примеру:
- один трейдер или группа торгует исключительно одной валютной парой;
- другой – кросс-курсами;
- третий только заключает долгосрочные сделки и так далее.
Интересно, что чаще всего корпоративные трейдеры занимаются скальпингом, заключают огромное количество сделок с небольшими объемами. Такие действия также нужны для маркет-мейкерства. Большое количество заявок может пододвигать цены к нужным уровням.
Трейдеры зарабатывают для банка небольшие проценты на огромных капиталах. Но это не значит, что в руки к нанятым работникам попадают неограниченные средства. Обычно они лимитируются в зависимости от поставленных задач.
Основное отличие корпоративных трейдеров от частных в том, что вторые не обязаны постоянно торговать, а могут выбирать себе удачное время для заключения сделок. Корпоративные должны подстраиваться под любые обстоятельства рынка и проводить операции при всех рыночных условиях в течение всего своего рабочего времени.
У многих возникает вопрос, как же стать корпоративным трейдером. Ведь профессия очень заманчива тем, что такие специалисты получают высокие фиксированные зарплаты, при этом торгуют они не на свои средства, а на капитал банка. То есть вкладывать средства не нужно.
При появлении такой вакансии трейдер должен сделать следующее:
- Подать свое резюме вместе с выпиской от брокера с результатами торговли за указанный период. В ней должны быть зафиксированы хорошие показатели.
- После этого чаще всего проводится собеседование, а также тестирование.
- Если соискатель успешно прошел все эти этапы, его еще не допустят к торгам.
- Трейдеру, который хочет стать корпоративным, придется еще пройти дополнительное обучение, после чего сдать еще один тест.
Поэтому корпоративные трейдеры должны обладать глубокими теоретическими знаниями не только в биржевой торговле, но и в макроэкономике и политике, и иметь сильные практические навыки. А собеседование также будет определять, насколько претендент эмоционально стабилен. Как известно, психологический аспект – один из важнейших в торговле.
Банковский Форекс
Официальный сайт.
Новички часто сталкиваются с таким понятием, как «банковский Форекс». Что же это значит? В этом случае торговля происходит не через брокера, а с использованием банка в качестве торгового посредника.
В чем же его преимущество и почему много успешных трейдеров выступают именно от имени Forex Bank? Сразу нужно сказать, что торговля через банк редко доступна новичкам, потому что сумма минимального депозита там начинается с 10 000$.
Мнение на тему того, чем отличается торговля через банки и обычных форекс-дилеров, разнятся. Некоторые трейдеры считают, что если сделки заключаются через банковскую структуру, то гарантированно выводятся на межбанк, где и ведется поиск контрагента. При трейдинге с обычными брокерами контрагентом выступает сам дилер. Но многие с этим в корне не согласны, потому что считают, что большого отличия в них нет. И те, и другие структуры не выводят заявки на межбанковский рынок хотя бы потому, что они слишком маленькие по объемам для этого.
На межбанковском валютном рынке происходит реальная поставка валюты, а «частный Форекс» для этого не подходит – здесь проводятся спекулятивные, арбитражные сделки без реальной поставки валюты. Банковский Форекс имеет другие преимущества для частных трейдеров:
- Государственная регистрация банка, и регулирование со стороны ЦБ, как гарант надежности.
- Банки дорожат своей репутацией, поэтому не используют в своей работе нечестных схем.
- Регулярно проводятся аудиторские проверки банков, о результатах которых может узнать любой клиент.
- Котировки. Крупные банки самостоятельно выступают поставщиками ликвидности, потому в их терминалы попадают только рыночные котировки.
- Ликвидность – частные трейдеры банков самостоятельно выставляют свои BID ASK заявки в систему ECN.
Поэтому многие считают, что разница между Форекс банками и ДЦ не в методе исполнения финансовых сделок, а в качестве предоставляемых услуг.
Трейдеры из России могут стать клиентами таких надежных банков:
- Dukascopy;
- Saxo Bank Forex;
- ВТБ Forex Bank;
- Alfa-Forex Bank.
Трейдеры редко имеют возможность проводить свои операции на реальном межбанковском рынке, но они обязаны знать о механизмах и процессах, происходящих там. Потому что именно в этой среде формируются котировки и появляется ликвидность, анализ которой важен для получения прибыли.